상장지수펀드(ETF) 투자 영역이 주식과 채권을 넘어 원자재·가상자산·파생상품까지 빠르게 넓어지면서 변동성 장세에 대응하는 투자 전략도 달라지고 있다. 전통적인 ‘주식 60%·채권 40%’ 자산배분 대신 주식 비중은 유지하되 채권을 줄이고 금과 비트코인을 일부 편입해 포트폴리오의 방어력을 높여야 한다는 조언이 나왔다. 박 연구원은 “전통적으로 주식과 채권을 6대 4로 가져가는 전략을 많이 사용해왔지만 요즘에는 이 전략이 잘 작동하지 않는다는 이야기가 나온다”며 “과거에는 주식이 떨어지면 채권이 방어해줄 것이라는 기대가 있었지만 최근에는 주식과 채권이 함께 떨어지는 현상이 장기간 나타나고 있다”고 설명했다. 이에 주식·채권과 상관관계가 낮은 자산을 함께 담을 필요가 있다는 판단이다. 박 연구원은 올해부터 모델 포트폴리오에 비트코인을 약 2% 편입해 성과를 .검하고 있다고 밝혔다. 비트코인 비중을 2%로 정한 배경에는 대체자산 내 금과 비트코인의 배분 효과가 있다. 전체 포트폴리오의 10%를 대체자산으로 설정하고 금과 비트코인의 비중을 달리해 분석했을 때 금 8, 비트코인 2의 비율에서 위험조정 성과가 양호하게 나타났다는 설명이다 모바일 바다 이야기 게임 . 이를 전체 자산으로 환산하면 ‘주식 60·채권 30·금 8·비트코인 2’가 된다. 박 연구원은 최근 ETF 시장이 상품과 거래 구조가 동시에 복잡해지고 있다고 설명했다. 비트코인·알트코인 ETF와 각종 파생형 ETF가 늘어나는 데다 크립토 거래소에서도 주식·ETF 기반 상품이 거래되기 시작하면서 전통자산과 디지털자산 간 경계도 희미해지고 있다는 것이다. 자산별 가격 움직임이 서로 영향을 주고받는 환경이 강화될수록 단일 자산이나 주식·채권 중심의 단순한 배분보다 금·디지털자산 등을 함께 활용한 포트폴리오 다변화가 중요해진다는 설명이다. 현재는 미국과 한국 등 주요국과 반도체 업종의 이익 개선세가 이어지고 있어 주식의 상대적인 투자 매력은 여전히 높다는 판단이다. 다만 변동성이 커질 가능성에 대비해 배당 스타일과 자산배분을 병행해야 한다고 조언했다. 최근 조정 장세가 길어지고 있는 한국 증시에 대해서는 펀더멘털과 수급 사이의 괴리가 크다고 진단했다. 체리게임 박 연구원은 “우리나라는 이익 추정치가 꺾이지 않았는데 주가만 빠진 상황”이라며 “주가수익비율(PER) 기준으로는 바닥권이고 어닝 모멘텀도 여전히 좋은 편”이라고 말했다. 반면 외국인과 기관, 개인이 모두 매도에 나서고 있어 수급 측면에서는 펀더멘털과 방향이 엇갈리고 있다는 설명이다. 이런 가운데 이달 선호 ETF로는 미국 다우존스고배당 ETF(SCHD.US)를 제시했다. 국내 배당주가 금융·통신주 비중이 높은 데 비해 미국 고배당주는 에너지와 헬스케어, 필수소비재 비중이 높다는 。에 주목했다. 박 연구원은 “현금흐름이 좋은 기업들을 모아놓은 것이 배당주 ETF”라며 “현재처럼 지정학적 리스크가 이어지는 환경에서는 미국 배당주를 최선호 지수로 보고 있다”고 말했다. 특히 지정학적 리스크와 유가 강세가 이어질 경우 에너지 업종이 상대적으로 수혜를 받을 수 있고, 헬스케어 역시 최근 미국 제약·바이오 업종의 임상 성과가 이어지면서 단순 방어주를 넘어 주도주 역할을 하고 있다는 평가다. 바이오 분야에서는 유전체 ETF(GNOM.US), 뇌질환치료 ETF(PSIL.US), 임상시험 ETF(BBC.US) 등을 관심 대상으로 꼽았다. 올해 미국 바이오 혁신이 비만치료제(GLP-1)를 넘어 유전자 분석·편집과 뇌질환 치료 등으로 확산되고 있다는 판단에서다. ht: 700"><