▲ 영양 양수발전소 조감도. 영양군 제공 영양 양수발전소를 추적하면서 가장 눈에 띄는 변화는 사업비다. 한국수력원자력㈜이 본보의 정보공개청구와 이의신청을 통해 공개한 자료를 분석한 결과, 총사업비는 사업 추진 과정에서 2조247억원에서 2조5950억원, 다시 2조8133억원으로 단계적으로 증가한 것으로 나타났다. 한수원이 공개한 2024년 12월 기준 총사업비는 2조247억원이었다. 이후 한수원이 공공기관 예비타당성조사를 신청하면서 작성한 사업계획서에는 2조5,950억원(VAT 제외)으로 기재됐다. 사업기간은 2025~2036년, 시설용량은 250MW 4기, 총 1000MW이며 사업비 전액을 한수원이 부담하는 계획이다. 예타 신청 단계에서 2024년 말보다 5,703억원이 늘어난 셈이다. 본보가 정보공개를 통해 확보한 자료에는 사업비 차이에 대한 한수원의 설명도 담겼다. 한수원에 따르면 발전사업 의향서 제출 당시에는 '지。조사' 자료를 사용하지만, 사업자 선정 이후에는 타당성조사를 거쳐 예타를 신청한다. 지。조사는 여러 후보부지를 대상으로 지질·측량조사 없이 배치계획을 세워 사업비를 산출하는 개략설계 단계다. 반면 타당성조사에서는 현장조사 결과와 시공조건, 배치계획을 반영해 보다 상세한 설계를 진행한다. 한수원은 이에 따라 사업비 차이가 "사업추진 시。에 따른 설계자료의 수준에서 기인할 수 있다"고 설명했다. 바다이야기예시종료 예타 신청 당시 2조5950억원의 구성도 확인됐다. 건설공사비 1조9613억원, 부대경비 및 기타 6337억원이다. ▲ 영양군이 2023년 6월 한국수력원자력㈜에 제출한 양수발전소 건설부지 유치신청서. 한수원 제공 그러나 사업비는 여기서 다시 늘었다. 한수원이 2026년 7월 기준 추진현황에서 밝힌 사업비는 2조8,133억원이다. 예타 신청 당시보다 2,183억원이 추가로 증가했다. 결국 공식자료를 시간순으로 놓으면 2조247억원→2조5950억원→2조8133억원이다. 2024년 12월부터 2026년 7월까지 7,886억원, 약 39% 증가했다. 사업면적도 달라졌다. 2024년 말 127만2000㎡였던 면적은 예타 사업계획서에서 210만㎡로 확대됐다. 82만8,000㎡, 약 65% 증가한 규모다. 한수원은 부지배치 계획을 조정하면서 기존 도로 활용과 효율적인 시설 배치로 시공여건과 경제성을 높이고, 지형·지질여건을 고려해 구조물 안정성과 경관성을 확보하는 한편 굴착에 따른 환경훼손을 최소화하기 위한 것이라고 설명했다. 사업의 타당성을 보여주는 숫자도 눈여겨볼 대목이다. 한수원은 2024년 6월부터 2025년 5월까지 실시한 사전용역 결과를 비용편익비(B/C) 1.068, 순현재가치(NPV) 1680억원, 내부수익률(IRR) 4.39%로 제시했다 모바일 신규 릴게임 . 반면 같은 예타 사업계획서의 '사업의 재무성'에서는 수익성지수(PI) 0.882, 순현재가치(NPV) -4,799억원, 내부수익률(IRR) 0.45%로 나타났다. 한수원은 예상 현금흐름과 재무분석 모델을 향후 KDI에 제출할 예정이라고 명시했다. 순현재가치 -4,799억원은 해당 재무성 분석의 전제 아래 미래 현금흐름을 현재가치로 환산한 결과가 투자비에 비해 4,799억원 부족하다는 의미다. 실제 회계상 4799억원의 적자가 발생한다는 뜻은 아니다. 사전용역과 재무성 분석은 목적과 산정방식이 달라 단순 비교할 수 없다. ▲ 산업통상자원부가 2023년 12월 영양 양수발전소를 신규 양수발전 예비사업자 1순위로 선정해 통보한 심사결과 문서. 한수원 제공 하지만 같은 사업에서 순현재가치가 플러스 1680억원과 마이너스 4,799억원으로 각각 제시된 만큼 어떤 비용·편익과 수익, 할인율을 적용해 이런 차이가 발생했는지는 예타 과정에서 확인할 필요가 있다. 이번 정보공개로 사업비 증가 배경의 일부는 확인됐지만 의문은 남는다. 예타 신청 당시 2조5950억원에서 현재 2조8133억원으로 늘어난 2183억원이 구체적으로 어느 항목에서 증가했는지는 공개자료에서 확인되지 않는다. 현재 KDI가 어느 사업비를 기준으로 타당성을 검증하고 있는지도 확인해야 할 부분이다. 사업 일정에도 변화가 생겼다. 알라딘릴 예타 신청 사업계획서에는 기본계획 수립·이사회 의결을 2026년 1월로 제시했지만, 이번 한수원 답변자료에서는 2027년으로 바뀌었다. 실시계획 승인과 주기기 계약, 본공사 착공은 2028년, 준공은 2036년으로 제시됐다. 군민들의 염원으로 출발한 영양 양수발전소다. 사업비가 7886억원 늘고 사업면적과 일정까지 달라진 만큼 변화의 과정과 이유도 투명하게 설명돼야 한다. 이제 남은 질문은 명확하다. 2조5950억원에서 다시 늘어난 2183억원은 정확히 어디에서 발생했으며, KDI는 현재 얼마짜리 영양 양수발전소를 놓고 타당성을 검증하고 있는가. ▲ 영양 양수발전소 총사업비가 2조247억원에서 2조8133억원으로 늘어난 과정과 예비타당성조사의 주요 수치를 AI로 표현한 삽화. B/C(비용편익비) 사업에 들어가는 비용과 그로 인해 발생하는 편익을 비교하는 지표다. 일반적으로 1보다 크면 편익이 비용보다 크다는 의미다. PI(수익성지수) 투자비와 미래에 들어올 현금흐름의 현재가치를 비교하는 지표다. 1보다 크면 재무적으로 투자비를 웃돌고, 1보다 작으면 밑도는 것으로 해석한다. NPV(순현재가치) 미래에 발생할 현금흐름을 현재가치로 환산해 투자비와 비교한 값이다. 0보다 크면 현재가치 기준으로 투자비를 웃돌고, 0보다 작으면 밑돈다는 의미다. IRR(내부수익률) 사업의 NPV를 0으로 만드는 할인율, 즉 투자사업의 수익성을 나타내는 지표다. 통상 요구수익률이나 자본비용 등과 비교해 사업의 재무성을 판단하는 데 활용한다. 염원으로 출발한