솔리다임의 데이터센터용 SSD 'D5-P5430'/솔리다임 SK하이닉스의 미국 손자회사 솔리다임 상장 가능성을 두고 소액주주와 회사의 입장이 엇갈렸다. 소액주주 플랫폼 액트는 주주가치 훼손 우려로 재검토를 요구했고, SK하이닉스는 확정된 계획은 없으며 기존 주주에게 미칠 영향을 고려하겠다고 밝혔다. 1일 액트는 솔리다임의 미국 상장 추진을 재검토하고 주주 보호 방안을 마련할 것을 SK하이닉스에 요구했다. SK·SK스퀘어·SK하이닉스가 이미 상장된 가운데 솔리다임까지 별도로 상장하면 기존 주주가 누리던 성장 가치가 외부 투자자에게 분산되고 모회사 할인이 심화할 수 있다는 주장이다. 상장 논의는 주관사 선정 관련 보도로 다시 부각됐다. 로이터통신은 지난달 25일(현지시간) 솔리다임이 이르면 내년 미국 상장을 목표로 투자은행들과 주관사 선정을 위한 설명회를 진행했다고 전했다. 기업가치는 최대 1500억달러, 공모 규모는 약 150억달러로 거론됐다. 액트는 상장 전 투자유치 단계부터 기존 주주에게 미치는 영향을 검토해야 한다고 보고 있다. 럭키세븐 솔리다임이 신주를 발행하면 SK하이닉스 측 지분율이 낮아지고 향후 가치 상승분 일부가 외부 주주에게 돌아갈 수 있다는 이유다. 지난달 21일 SK하이닉스 이사회에 보낸 주주서한에서도 외부 자금 조달이 필요한 이유와 자체 자금·차입 등 대안이 주주에게 미치는 영향을 비교해 설명하라고 요구했다. SK하이닉스도 이날 자사 뉴스룸을 통해 솔리다임의 경쟁력 강화를 위한 여러 방안을 검토하고 있지만 확정된 사항은 없다는 기존 입장을 재확인했다. 자본 활용 방식은 솔리다임뿐 아니라 회사 전체의 투자계획과 재무상황, 자본배분을 종합적으로 고려해 판단할 사안이라는 설명이다. 회사는 현재 재무여력을 갖추고 있으며 자체 자금을 활용하는 방안도 검토할 수 있다고 밝혔다. 다만 "자금이 있다는 사실이 곧 모든 투자를 자체 자금으로 하는 것이 최선이라는 뜻은 아니다"라고 강조했다. 내부 자금과 외부 자본의 활용 방식은 시장 상황과 투자 시., 재무상황을 함께 고려해야 한다는 입장이다. 릴게임환수율 외부 자본 활용 여부를 판단할 때에도 회사와 기존 주주에게 미치는 경제적 영향, 자본 활용 효과와 자금조달의 재무적 영향을 중요한 기준으로 삼겠다고 했다. 주주 보호 논란은 해외 손자회사에 대한 국내 중복상장 규율의 적용 범위로도 이어지고 있다. 액트 기업지배구조연구소는 상장 전 투자유치나 주관사 선정 단계부터 모회사 이사회에 일반주주 보호 의무가 적용되는지 한국거래소에 공식 질의할 예정이다. 미국 중간지주회사를 거친 구조에서 어느 상장회사까지 의무를 부담하는지, 국내 상장심사를 받지 않는 해외 상장에서 이행 여부를 어떻게 확인할지도 질의 대상이다. 조대현 액트 기업지배구조연구소 전문위원은 "이사회가 언제부터 주주영향을 평가해야 하는지 거래소가 분명히 정해야 한다"고 말했다. 액트는 해외 시장을 선택한 이유와 국내 주주 보호 기준을 고려한 자체 평가 결과를 공개하도록 하는 방안도 건의할 계획이다. 액트는 합당한 주주 보호책 없이 상장 절차가 진행되면 거래소에 주주 연명 탄원서를 제출할 방침이다. 탄원서에는 SK하이닉스 등 모회사 이사회가 주주 영향 검토와 보호 절차를 적절히 이행했는지 확인하고 필요한 조치를 요청하는 내용을 담을 예정이다. 장 전 투자유치나