최근 글로벌 주식시장에서 인공지능(AI) 투자 과열에 대한 우려가 커지는 가운데 대만 증시가 3개월여 만에 최대 상승 폭을 기록했다. AI 관련주 급락에 따른 시장 불안 확산으로 대만 정부가 공매도 규제 강화를 비롯한 시장 안정 대책을 내놓자 투자심리가 개선된 것으로 풀이된다. 9일 블룸버그통신에 따르면 대만 증시의 대표 지수인 자취안지수는 이날 4만 1661.70으로 전 거래일 대비 4.94% 상승 마감했다. 이는 7월 31일 이후 약 3개월 만에 최대 상승 폭이다. 이로써 기술주 비중이 높은 대만 증시를 약세장으로 밀어 넣었던 7거래일 연속 하락세도 마감됐다. 세계 최대 파운드리(반도체 위탁생산) 업체인 TSMC가 4.68% 오르고, 팹리스(반도체 설계 전문기업) 미디어텍이 9.88% 상승하면서 전체적인 상승장을 이끌었다. 이날 대만 증시의 반등은 정부의 시장 안정 조치가 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석된다. 앞서 대만 금융당국은 증시 급락에 대응해 공매도 규제를 대폭 강화하는 방안을 발표했다. 이에 따라 이날부터 장중 공매도 주문량 상한을 해당 종목의 직전 30거래일 하루 평균 거래량의 30%에서 3%로 낮추고 공매도에 필요한 최저 증거금 비율도 기존 90%에서 130%로 높였다 모바일 바다이야기모바일 . 이와 함께 상장기업의 자사주 매입과 기업설명회 개최를 장려하는 등 투자심리 회복을 위한 조치도 내놨다. 대만 정부는 또 5000억 대만달러(약 152억 달러) 규모의 증시안정기금을 필요할 경우 시장에 투입할 준비가 돼 있다는 방침도 밝혔다. 이날 아시아 증시 전반이 강세를 보인 .도 투자심리 개선에 영향을 미쳤다는 분석이다. 싱가포르 소재 롬바르오디에의 호민 리 수석 거시경제 전략가는 “장 초반 시장의 강한 상승세는 증시 안정 조치가 젠슨 황 관련 사태의 영향을 압도하고 있음을 분명하게 보여준다”고 설명했다. 다만 증안기금의 효과를 두고 일각에서는 신중론도 제기된다. 정부가 대규모 기금의 투입 방침에도 실제 투입되는 자금은 제한적일 수 있으며 주가의 추가 하락을 막는 데 한계가 있다는 지적이다. 골드만삭스그룹의 세일즈·트레이딩 부서는 기관투자가들에게 보낸 보고서에서 “국가 증안기금 발표가 시장 투자심리를 개선하는 효과를 내겠지만 실제 투입되는 자금 규모는 제한적일 수 있다”고 분석했다. 황금성게임 이어 “과거 9차례의 개입에서 실제 투입된 자금은 7억 6000만~1227억 대만달러로 증시안정기금의 가용 자금 5000억 대만달러에 크게 못 미쳤다”며 “과거 사례를 보면 증시안정기금은 지수 내 비중이 높은 대형 기술주나 금융주를 주로 매입하는 경향이 있다”고 설명했다. 이런 가운데 대만 증시는 한국 증시보다 AI 산업의 충격을 더 잘 견딜 수 있는 구조적 경쟁력을 갖췄다는 분석도 나온다. BNP파리바의 아시아태평양 주식 리서치 책임자를 지낸 마니시 레이차우두리는 이날 로이터통신 칼럼에서 대만 증시의 강.으로 AI 공급망 전반에 걸쳐 다양한 기업들이 포진해 있다는 。을 꼽았다. 대만에는 파운드리 분야의 TSMC뿐 아니라 펩리스 미디어텍, 첨단 패키징 ASE테크놀로지, 조립 기업 폭스콘 등이 있다. 반면 한국 증시는 경기 변동에 민감한 메모리 반도체 산업에 대한 의존도가 높다는 지적이다. 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피 시가총액의 절반을 차지하는 데다 최근 두 기업의 실적 개선이 메모리 반도체 가격 급등에 크게 의존하고 있어 가격 하락 시 이익 전망치가 급격히 낮아질 수 있다는 것이다. 이 같은 차이는 양국 증시의 가치 평가에도 반영되고 있다. 코스피의 선행 주가수익비율(PER)은 지난해 10월 12.4배에서 이달 6일 4.1배로 급락했다. 반면 대만 자취안지수의 선행 PER은 14~20배 범위를 유지했으며 최근에는 14.4배를 기록하고 있다. 에도 실제 투입되는